Différé total
a) Diagramme des flux
Un emprunt de
€ consenti au taux de
annuels doit être remboursé en 4 ans.
Le remboursement de cet emprunt bénéficie d'un différé total sur deux ans, puis est effectué par annuités constantes.
Commentaires :
Les deux premières périodes, aucun versement n'est effectué. Au cours de chacune de ces périodes, les intérêts viennent grossir le capital dû. L'annuité A versée à la fin des deux dernières années permet d'amortir le capital dû au début de la troisième année.
b) Valeur de l'annuité
Valeur de l'annuité :
€
Complément :
Calcul de l'annuité
:
Au cours de la première année, le montant des intérêts est
€ et ceux-ci n'étant pas payés en fin d'année, viennent grossir le capital dû qui en début d'année 2 est donc égal à
€.
Au cours de la deuxième année, le montant des intérêts est
€ et ceux-ci n'étant pas payés en fin d'année, viennent grossir le capital dû qui en début d'année 3 est donc égal à
€.
Au début de la troisième année, le capital dû est
€. Ce capital sera remboursé en deux annuités égales de valeur
telle que
et avec
,
doit vérifier :
D'où le résultat :
€.
c) Tableau d'amortissement
