Caractéristiques d'un BTF
Échéance fixée
Maturité (13 semaines ou 26 semaines le plus souvent)
Intérêts simple au taux précompté ou postcompté correspondant (365/360)
Prix d'émission est le prix à payer pour acquérir un BTF
Emission par adjudication [2]hebdomadaire.
Remarque :
L'adjudication des BTF[1] a lieu à prix demandé ou proposé.
Les organismes intéressés par l'achat de BTF soumissionnent à une adjudication en proposant un prix calculé à partir d'un taux postcompté. Après la collecte des offres, celles dont les prix sont les plus élevés sont servies en premier jusqu'à hauteur du montant souhaité par l'état.
Les soumissionnaires servis paient le prix qu'ils avaient proposé. Les prix payés pour acquérir ces bons sont donc tous différents.
Le taux postcompté ou taux in fine est en fait un taux de rendement.
Les deux modes de calcul à intérêts précompté ou post compté sont équivalents.
Formules
Pour un BTF de nominal
million d'euros de taux précompté
:
L'intérêt perçu par un acheteur à l'émission est :
Le prix de soumission est :
Le taux post compté correspondant est :
( moyenne à taux effectif )Le prix de soumission est aussi égal à :
