Quelques règles relatives à l'équilibre financier fonctionnel et la trésorerie
1) En moyenne, trésorerie nette (caisse VMP - concours bancaires) = 0, FdR = BFRE
si la trésorerie est durablement négative, cela peut engendrer une fragilité de l'entreprise et un risque d'insolvabilité
si trésorerie est durablement positive, cela traduit un désir de sécurité qui conduit à faire financer du BFR par des ressources stables.
2) concours bancaire < 2 mois de chiffre d'affaires
Cette règle est arbitraire.
3) la variation du FdR > 50% variation BFE
Cette comparaison nous renseigne sur la relation entre rythme de croissance (si le CA augmente, le BFE croît) et l'investissement réalisé (FdR). Si le Fonds de roulement croît moins vite, cela peut être un signe de croissance trop rapide, mal contrôlée, avec des retards sur investissements.
Remarque :
les dividendes qui figurent en emplois stables sont ceux versés pendant l'exercice et relatifs au bénéfice de l'exercice précédent
les cessions d'immobilisations sont enregistrées pour leur prix, i.e. plus ou moins-values comprises, ce qui rétrospectivement explique que la CAF n'en tienne pas compte.
variations de stocks et d'encours, de créances sont calculés en valeur historique (=> cohérence)
VMP figurent en BFR hors exploitation et non en disponibilités.
Fondamental :
La tradition anglo-saxonne introduit la notion d'Actif Economique pour caractériser les actifs (immobilisés et circulants) nécessaires à l'activité courante.
Actif économique = BFR + Immobilisations nettes
Exemple : A vous de jouer !
Calculez et commentez les soldes construits sur le bilan fonctionnel
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
|---|---|---|---|---|---|
Variation BFR | |||||
Variation actif éco | |||||
rotation actif éco CA/Actif éco | |||||
BFR/CA | |||||
BFR * 365/CA | |||||
rotations | |||||
Stocks*365/CA HT | |||||
encours clients * 365 / CA (TTC) | |||||
crédit fournisseur *365 / achats TTC |
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