Initiation à l'analyse financière - Les difficultés de lecture du bilan

Soit une entreprise ayant émis le1/09/N, un emprunt obligation de 10.000 K€ représenté par 100.000 obligations de 100 € de valeur nominale.

Ces obligations sont émises à 100 € et seront remboursées 105 €. Le taux d'intérêt servi est fixe de 5,4%. la date anniversaire est le 1/09 de chaque année.

La durée de l'emprunt est de 10 ans, chaque année, 10% des obligations seront amorties (remboursées) par tirage au sort.

Si un bilan devait être établi au 1/09/N on aurait la situation suivante :

La dette envers les obligataires figure pour son montant réel (ce qui devra être remboursé), la différence entre cette dette et les montants réellement reçus en trésorerie (ici 10.500 - 10.000 = 500 K€) figure dans les comptes de régularisation actif (primes de remboursement).

Au 31/12/N l'emprunt n'a pas encore été remboursé (l'entreprise a donc toujours une dette de 10.500 K€), mais il faut aussi y ajouter les intérêts courus et non échus (c'est à dire les intérêts sur la valeur nominale du capital restant dû soit 10.000 K€ et qui sont déjà courus, c'est à dire pour la période du 1/09 au 31/12/N, soit 4 mois, mais qui ne seront payés qu'à la date anniversaire le 1/09/N+1).

Soit 10.000 x 5,4% x 4/12 = 180

Soit un passif du bilan au 31/12/N qui se présenterait ainsi :

La situation au 31/12/N+1 serait la suivante :

Soit 9/10 de l'emprunt restant à rembourser (10% ayant été remboursé le 1/09/N+1) majoré de l'intérêt couru non échu sur le capital restant dû entre le 1/09/N+1 et le 31/12/N+1

9.450 + 9450 x 5,4% x 4/12.