Calcul actuariel et applications aux produits financiers

Introduction

Les fonctions VAN et TRI du tableur donnent les valeurs des caractéristiques utilisées dans les choix d'investissement.

Principal

La fonction VAN calcule la valeur actuelle nette d'un investissement basé sur une série de flux financiers périodiques non constants et sur le taux d'actualisation spécifié. La valeur actuelle nette d'un investissement correspond à la valeur présente de décaissements (valeurs négatives) et d'encaissements (valeurs positives) futurs.

Syntaxe : VAN(taux;valeur1;valeur2;...)

où valeur1 ; valeur2 ; ...représentent les encaissements et décaissements également répartis dans le temps, rangés dans l'ordre chronologique, et intervenant en fin de période.

Attention

VAN calcule la valeur actuelle de cash-flows futures, l'investissement intervenant à la dtae 0 ne doit pas être inclus dans la liste valeur1;valeur2;...mais ajouté au résultat de la fonction. Autrement dit la formule correspondant à la fonction est :

La fonction TRI calcule le taux de rentabilité interne d'un investissement fondé sur une succession de flux de trésorerie.

Syntaxe : TRI(valeurs ; [estimation])

où valeurs est une matrice (ou référence à des cellules) qui contient des nombres,

estimation est le taux estimé a priori comme proche du résultat et est égal à si omis.

Remarque

Ce taux est calculé par itérations successives comme solution de l'équation :

à partir de la valeur initiale estimation (par défaut ) jusqu'à obtention d'un résultat à près.

Une entreprise souhaite faire un investissement d'un montant € et d'une durée de vie de 5 ans qui devrait permettre de dégager chaque fin d'année les cash flows suivants : €, €, €, €, €