Initiation à l'analyse financière - La solvabilité

Le besoin en fonds de roulement est financé en partie par un fonds de roulement positif et en partie par des concours bancaires à court terme. Cette situation, la plus courante, est considérée comme classique par les analystes financiers

Le BFR est entièrement financé par des capitaux permanents. Leur importance permet de dégager des liquidités. Cette situation est apparemment la plus favorable à l'entreprise : l'importance du fonds de roulement indique que les immobilisations sont financées par des ressources stables, de même que les besoins en fonds de roulement

La trésorerie assure la totalité du financement du besoin en fonds de roulement et d'une partie de l'actif immobilisé. Cette situation n'est pas tenable durablement. L'entreprise est exposée au risque d'une crise de liquidité.

Cette situation est exceptionnelle. Le fonds de roulement positif se combine avec une ressource en fonds de roulement (BFR négatif : les clients paient comptant et les fournisseurs sont réglés à terme) et génèrent une trésorerie positive.

C'est le cas typique de la grande distribution: le fonds de roulement négatif est financé par une ressource en fonds de roulement (BFR négatif) très importante qui permet de dégager une trésorerie positive.

Dans ce dernier cas, la ressource en fonds de roulement (BFR négatif) est insuffisante pour financer un fonds de roulement également négatif : la trésorerie est négative.