Travail à effectuer

1- Présenter le bilan « pools de fonds » selon l’analyse traditionnelle.

2- Présenter le bilan « pools de fonds » selon l’analyse « modifiée » suivante : les capitaux propres n'incluent pas les amortissements et les CMO sont les CMO nets ; les participations financières de la croissance externe sont considérées comme des capitaux économiques au même titre que les CMO nets.

3- Construire la formule de l’effet de levier selon l’analyse traditionnelle. Selon l'analyse "traditionnelle", les capitaux économiques engagés ne sont que les CMO, l'endettement net est l'endettement moins les disponibilités et les participations financières.

4- Construire la formule de l’effet de levier selon l’analyse « modifiée » suivante. Selon l'analyse "modifiée", les capitaux économiques engagés sont les CMO plus les participations financières de la croissance externe. L'endettement net est ainsi l'endettement moins les seules disponibilités.

NB : Une forme de tableau vous est donnée dans le fichier excel