Leçon 10 : L’effet de levier et Mondigliani-Miller


Aspects abordés dans le chapitre 10

L’effet de levier de l’endettement

• Distinction fondamentale : rentabilité économique de tous les capitaux mis en œuvre et rentabilité financière des seuls capitaux propres.
• La technique de l'effet de levier et sa "formule".

Le Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC) et la question de la structure optimale de financement

• La théorie de l’existence d’une structure optimale de financement.
• Le théorème de Modigliani-Miller contre l’existence d’une structure optimale de financement.
• La critique de la notion même de coût du capital : le taux de profit n’est pas un coût, mais une rentabilité !
  

Pré-requis du cours

Leçon 9