Introduction

Valeur de marché d'une obligation et taux d'intérêt critique

On souscrit à une obligation de valeur faciale O pour un taux d'intérêt ro. Le taux courant du marché évolue et passe à r.

Les données sont modifiables ; on peut commencer par la situation suivante.

Travail à effectuer

1. Trouver la valeur de marché de l'obligation selon son échéance. Proposer des graphiques de cette valeur de marché selon son échéance pour quelques taux d'intérêt courants du marché, de 0 à 20 %.
2. Quelle est cette valeur de marché pour une rente perpétuelle (échéance à l'infini). Retrouver de façon logique la " formule ".
3. Calculer les gains ou pertes en capital, toujours pour une rente perpétuelle, selon le taux d'intérêt courant du marché. Calculer dans les mêmes conditions le taux de rendement total de l'obligation, ainsi que le taux critique.
4. Quelle décision doit prendre un spéculateur avisé pour un ro donné et un r anticipé pour le futur ? Quand doit-il thésauriser, c'est-à-dire ici ne pas souscrire à l'obligation ? Quand doit-il souscrire ?

Remarque : La première partie de ce travail peut être effectuée " sur un coin de table, à la main ", mais avec une calculette performante. Il peut utiliser également les vertus d'Excel… - ce qui est beaucoup plus commode ici.
Le reste est beaucoup plus commode sur Excel…