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# Initiation à l'analyse financière

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Contenu :

## Les variations conjoncturelles

La tendance générale masque les variations de chaque année sur la période. Les fluctuations du chiffre d'affaires autour de la tendance peuvent provenir des modifications de l'environnement concurrentiel de l'entreprise : variation de la demande, modification de l'intensité concurrentielle, renouvellement des produits..

Il peut être opportun de comparer l'évolution réelle du chiffre d'affaires avec l'évolution régulière au taux moyen de croissance. Une telle comparaison met en évidence les différentes phases du cycle économique auquel l'entreprise a été exposée.

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